Usporeni rast zemalja u razvoju i velike oscilacije valuta uoči mogućeg povećanja kamata u SAD-u vjerojatno će navesti analitičare na smanjenje procjena prihoda i zarada kompanija u trećem tromjesečju.

Na Wall Streetu je prošloga tjedna Dow Jones skliznuo 3,2 posto, na 16.102 boda, dok je S&P 500 potonuo 3,4 posto, na 1.921 bod, a Nasdaq indeks 3 posto, na 4.683 boda.

Tržište je i prošloga tjedna bilo pod pritiskom razočaravajućih pokazatelja iz Kine, što je podržalo strahovanja od oštrog usporavanja rasta drugog po veličini svjetskog gospodarstva. A kako su Brazil i Rusija uronili u recesiju, ulagači se plaše slabljenja cjelokupnog globalnog gospodarstva.

Kako se bliži kraj trećeg tromjesečja, očekuje se da će kompanije u svojim smjernicama upozoriti na nepovoljan razvoj situacije u svijetu, što bi analitičare moglo navesti na daljnje smanjenje procjena poslovanja kompanija.

U najnovijoj anketi Reutersa, analitičari procjenjuju da će kompanije iz sastava S&P 500 indeksa u trećem tromjesečju ostvariti 3,4 posto manju dobit nego u istom lanjskom razdoblju. Prihodi bi, pak, mogli pasti za 2,8 posto, ponajviše u energetskom i rudarskom sektoru.

"Analitičari će vjerojatno u svoje procjene početi ugrađivati najave kompanija i nove makroekonomske pokazatelje. To bi se moglo dogoditi vrlo skoro", kaže Tim Ghriskey, direktor u tvrtki Solaris Group.

Upozorava i na to da bi jačanje dolara moglo loše utjecati na konkurentnost američkih multinacionalnih kompanija, što bi, pak, moglo izazvati pad njihovih prihoda s inozemnih tržišta.

Dolar je dosad u trećem tromjesečju prema košarici šest najvažnijih svjetskih valuta ojačao 0,8 posto, nakon što je u prethodnom kvartalu oslabio 2,9 posto.

Prihodi američkih multinacionalnih kompanija vjerojatno će biti i pod pritiskom slabljenja potražnje na tržištima u razvoju, s obzirom na usporavanje rasta kineskog gospodarstva i recesiju u Brazilu i Rusiji.

Stoga će ulagači, kao i posljednjih kvartala, više pažnje posvetiti prihodima nego zaradama, s obzirom da kompanije mogu održavati dobit smanjenjem troškova poslovanja.

"Čini mi se vrlo izglednim da će prihodi ponovno razočarati. Ako pogledate situaciju u globalnom gospodarstvu, ne možete jasno vidjeti kakvi će biti prihodi. Pitanje je koliko je to ugrađeno u procjene analitičara", kaže Jim Paulsen, direktor u fondu Wells Fargo Capital Management.

Analitičari su dosad smanjili procjene zarada kompanija u devet od 10 sektora S&P 500 indeksa, a samo su u telekomunikacijskom sektoru procjene povećane.

Najviše su smanjene procjene za energetski sektor zbog oštrog pada cijena nafte. U anketi Reutersa analitičari procjenjuju da će u tekućem tromjesečju zarade tih kompanija biti 62 posto manje nego u istom lanjskom razdoblju, dok bi prihodi mogli pasti za 33 posto.

Zbog usporavanja rasta kineskog gospodarstva, najvećeg svjetskog potrošača sirovina, padaju potražnja i cijene sirovina, stoga bi i rudarski sektor mogao zabilježiti slabe rezultate. Analitičari procjenjuju da će zarade tih kompanija u trećem kvartalu pasti za 11,8, a prihodi za 10,4 posto u odnosu na isto lanjsko tromjesečje.

Mnogi ulagači nadaju se smirivanju tržišta nakon velikih oscilacija u kolovozu. No, slabost poslovnih rezultata mogla bi dovesti u pitanje valuacije.

"Mnogi ulagači očekuju da će se tržište oporaviti od pada. S obzirom da fundamenti dovode u pitanje tu priču, to bi mogao biti značajan dio nadolazeće sezone objava poslovnih rezultata kompanija", zaključuje Paulsen.