Dio novca oslobođen kroz pojačanu prodaju dionica Ine mogao bi se vratiti na tržište kapitala jer bi dodatna potražnja mogla podignuti cijene ostalih hrvatskih dionica. Navode to analitičari Erste grupe u najnovijoj strategiji ulaganja u dionice u regiji srednje i istočne Europe objavljenoj ovih dana. S Ersteovim stavom djelomično se slaže i Roman Rinkovec, investicijski savjetnik brokerske kuće Credos.

“Općenito, sigurno će se dio kapitala reinvestirati. Prisjetimo se kada je vlasnik Zagrebačke pivovare iznenada dao ponudu za kupnju slobodnih dionica, koja je rezultirala viskom likvidnosti na burzi”, kaže Rinkovec. Tada je dio ulagača novac dobiven prodajom dionica uložio u dionicu HT-a jer se očekivala objava isplate dividende. “Dionica HT-a je tada skočila na oko 330 kuna. No sada mi se čini da je malo drukčija situacija. Tržište je već otišlo prema gore. Indeks CROBEX je počeo s rastom u trenutku kad je Mol objavio ponudu za otkup dionica Ine”, komentira Rinkovec. CROBEX je u prosincu skočio više od 18 posto. Rinkovec ističe da, ako se uzme u obzir da je tržište u porastu, možemo zaključiti da je dio ulagača već uložio novac od Ine. Ta je dionica lani skočila impresivnih 93 posto. “Mnogi su već kupili druge dionice, a oni koji to do sada nisu učinili vjerujem da ni neće”, smatra Rinkovec. Analitičari Erste grupe u svojoj strategiji ističu i još nekoliko dionica koje treba držati u fokusu: Atlantic grupu, Ingru, Magmu te HG Spot. “Pobliže se isplati promatrati i Ingru, Magmu i HG Spot koji su 2010. imali problema u refinanciranju svojih dugova i bili su na rubu bankrota”, stoji u analizi. HG Spot je dobio “zeleno svjetlo” svojih vjerovnika u odgodi dospijeća dugova, dok su Magma i Ingra pokrenule procedure povećanja kapitala. “Neuspjeh bilo koje od ovih kompanija mogao bi uzrokovati određene nestabilnosti”, dodaje se u analizi. Rinkovec kaže kako su za sada te kompanije spašene. “Međutim, Magma i HG Spot ovise o potrošnji građana. Ako se tu ne ostvare pomaci, moglo bi opet biti problema”, kaže Rinkovec. Vrijednost Magmine dionice se u prošloj godini prepolovila sa 57 kuna na 26,5 kuna, dok je dionica HG Spota pala 68,3 posto, na 19,2 kune. Dionica Ingre je pak u posljednje tri godine u slobodnom padu. Samo u posljednje dvije godine cijena joj se strmoglavila čak 93 posto, na 16,3 kune.

Optimizam
Snažan skok
Ne treba obratiti pozornost samo na dionice Ine, Ingre, Magme i HG Spota. Analitičari Erste grupe ističu kako bi trebalo promatrati Atlantic grupu i sinergijske efekte akvizicije Droge Kolinske. “Do prije godine dana dionica Atlantica bila je nelikvidnija nego danas. Prelaskom u višu kotaciju i angažiranjem specijalista postala je jedna od glavnih na tržištu”, kaže Roman Rinkovec. Cijena joj je 2010. skočila 18,2 posto, sa 681 na 805 kuna.