Eto, nakon višetjednog lamentiranja, napokon smo dočekali aktivniju ulogu institucionalnih investitora, a slika domaćeg tržišta kapitala stubokom se promijenila. U samo jednom danu.

Lansiravši CROBEX do najviše razine u nepuna tri tjedna, a i obujam trgovine, potvrđujući tvrdnju s početka priče, makar i s nešto manje od 100 milijuna kuna redovnog prometa napokon je bio na tragu pristojnih brojki. Uostalom, jučer ostvareni rezultat dvostruko je bolji od mršavog prometa zabilježenog u prethodna tri dana. Dovoljno da podgrije optimizam među domaćim ulagačima? Čini se tako.

Jer ako ništa drugo, institucionalni su investitori na neki način svojom aktivnošću definirali svojevrsni prag tolerancije, signalizirajući do koje su mjeri spremni prepustiti sudbinu tržišta u ruke malih ulagača. Naravno, ostaje još za vidjeti hoće li se obnovljena inicijativa «velikih» doista pretvoriti u kontinuiranu podršku, osiguravajući napredovanje cijena većine dionica. Jer jedan dan još uvijek ne čini trend. No ostaje činjenica kako je jučerašnji dotok naloga za kupnju rezultirao doista visokim udjelom dobitnika u ukupnom broju aktivnih izdanja, od kojih je čak dvije trećine bilježilo rast cijene (najviše od kraja rujna), dok je struktura ostvarenog prometa bila još povoljnija (na svakih devet milijuna kuna prometa dobitnicima dolazio je milijun kuna prometa gubitnika). Stopa rasta CROBEX-a u odnosu na početak godine pomaknuta je «s onu stranu» praga od 50%, a cijela slika tržišta odjednom se doima posve idiličnom.

Čak se i Veterina (VERN-R-A), unatoč izmijenjenim procjenama Uprava, klonila negativnog teritorija, dok je INA (INA-R-A), suprotno strahu od masovne likvidacije, dogurala do najviše razine u posljednja dva tjedna, ignorirajući činjenicu kako su investitori istekom lock-up perioda ostali bez vrlo bitnog motiva za suzdržanost. Od prodaje, naravno. Promjena raspoloženja možda se najjasnije osjetila u segmentu građevinara, kojima nikako nisu išla na ruku politička prepucavanja tijekom predizborne kampanje, makar ih je u primarnu metu tijekom korekcije u prvom redu pretvorio status istaknutih dobitnika u ovoj godini.

I sve odjednom izgleda divno i krasno, no još uvijek ostaje pitanje konzistentnosti izmijenjene strategije fondova. O tome će ponajprije ovisiti izvedba domaćih dionica u idućih nekoliko tjedana.