U ostatku godine i dalje se očekuje velika volatilnost na valutnim tržištima, zbog izazova koja se očekuju u idućem kvartalu. Naime, u SAD-u: kako će se ponašati Federalne rezerve? U Europi: da li će Europa zadržati svoju odlučnost u spašavanju PIGS zemalja (Portugal, Irska, Grčka i Španjolska)? I u Japanu: kako će Japan fiskalno podnijeti razaranja od strašnih potresa i tsunamija od 11. ožujka? Drugdje, najvažnije pitanje je da li će kineski režim biti u mogućnosti da osmisli meko slijetanje za svoje pregrijano gospodarstvo koje je previše ovisno o snažnim ulaganjima te postoji opasnost od ispuhivanja nekretninskog balona. Ostatak 2011. bi trebao biti prilično uzbudljiv sudeći po temama koje su u igri.

Perspektiva 2011. revidirana

Svijet izgleda vrlo različito od onoga što smo predviđali na početku ove godine. Dva razorna potresa su promijenila sliku Novog Zelanda i posebno Japana, u smislu strašnog gubitka života i imovine i zbog ogromnih fiskalnih i
financijskih izazova koje ove tragedije predstavljaju. Istovremeno, revolucije na Bliskom istoku / Sjevernoj Africi su pogodile ne samo svjetsku politiku, nego i energetska i sva ostala tržišta svojim implikacijama.

Pogled na naša predviđanja za ovu godinu ističe da je jedna od naših glavnih točaka bilo naše uvjerenje da će cijene dionica, a time i apetit za rizikom, teško paralelno rasti s prinosima na obveznice i cijenama robe kao što su to učinili krajem 2010.

Najzad smo osjetili da bi bilo porast prinosa od obveznica ili povećanje ključnih „input" cijena  služilo da umanji rizik - osobito na tržištima u razvoju zbog njihove veće izloženosti cijenama roba po stanovniku. Doista, dalji porast cijene robe početkom ove godine utjecao je na mnoge valute tržišta u razvoju i tržišta dionica. Također, rastuće cijene hrane su pružile barem neku iskru revolucijama u Sjevernoj Africi i na Arapskom poluotoku.

U drugom tromesečju, putanja cijene robe će ostati kritičan faktor - posebno cijene hrane i energenata, naravno. Ali čak i pored cijena robe, očekujemo da većina G-10 valuta može postati dodatno volatilna pošto teme koje guraju i povlače tržišta više nisu jasno usklađene duž osi apetita za rizikom kao što su bili tijekom 2008-09 krize.

Izvor: SaxoBank