Američki Barr za preuzimanje Plive nudi 2,1 milijadu dolara. Britanski Financial Times proteklog je vikenda ponovno uzburkao priču o preuzimanju Plive. Neposredno nakon što je zaključena faza dubinskog snimanja kompanije od interesenata, FT je konstatirao kako je u utrci za preuzimanje Plive kao mogući glavni trkač isplivala američka farmaceutska grupacija Barr Pharmaceuticals Inc. Ne navodeći izvore, FT piše kako se pretpostavlja da Barrova ponuda Plivu vrednuje na 2,1 milijardu dolara. Shodno tome, cijena Plivine dionice jučer je ponovno krenula uzlazno; trgovanje je zaključeno na 620 kuna ili 35 više nego u petak (585 kuna). Iz tabora Actavisa na Barrovu navodnu ponudu reći će kako je ona očigledno za orijentir imala Actavisovu preliminarnu ponudu jer da je po dionici utvrđena cijena tek koju kunu više od njegovih 630 kuna. Drugim riječima, s obzirom na slabljenje dolara u posljednje vrijeme, i prema spomenutoj Actavisovoj ponudi, valuacija Plive bila bi viša od 1,85 milijardi dolara. Točnije, premašivala bi dvije milijarde dolara. Iako se nekako logičnim nametalo da se dolarska cijena smatra orijentirom (pa ih i FT tako uspoređuje), u Actavisu se pozivaju na kunski iskaz premilinarne ponude jer se i javna ponuda za hrvatsku kompaniju inicijalno ima utvrditi za dionice (u kunama), a ne kroz GDR-e (u dolarima). Kako bilo da bilo, isticanje Barra kao konkurenta zasigurno je rukavica izazova za Islanđane. Neovisno o tome što se u isto vrijeme provlače razne spekulacije o genezi Barrova uključivanja u "projekt Pliva" i što fazu mahanja preliminarnim ponudama specijalisti za operacije spajanja i preuzimanja nerijetko nazivaju "mrtvim slovom na papiru", američka kompanija predstavlja potencijalno znatnu prijetnju s kojom će se morati računati i kad se dođe u konkretniju, obvezujuću fazu ponuda. Prema neslužbenim informacijama, daljnji terminski plan predviđa da se pretendenti s finalnim ponudama nadzornom odboru hrvatske farmaceutske kompanije očituju za približno dva tjedna. Tehnički gledano, idući je korak javna ponuda za otkup dionica i oni koji žele igrati do kraja s njom stavljaju karte na stol. Actavis je već ranije najavio kako ide do kraja, a Barr je zasigurno dovoljno jak razlog da jako dobro odvaže s kojom cijenom dionice će izaći, odnosno bi li mogao pratiti američku kompaniju u dizanju ljestvice pokaže li se da je ona doista čvrsto odlučna u namjeri da napravi značajan iskorak u svojoj dosadašnjoj strategiji.

Barru bi, naime, kupnja Plive značila prvu akviziciju izvan ne samo američkog kontinenta nego i SAD-a. Budući da je ponajprije prepoznatljiv u području tzv. specialties pharme te ga karakteriziraju ponajprije proizvodi s visokom dodanom vrijednošću, Barr posluje s visokim profitnim maržama i dobro je kapitalizirana kompanija pa je financijskom snagom i predispozicijama za financiranje akvizicija nesumnjivo vrijedan respekta. Istodobno, kako Barr je zasad odbio komentirati svoju nominaciju i novinaru FT-a, upravo u činjenici da dosad nije kupovao kompanije izvan SAD-a, kao i upitnoj tržišnoj (geografskoj) sinergiji s Plivom, dio promatrača vidi najveću zanimljivost njegove kandidature. Ono u što se ne dvoji previše je to da predsjednik Uprave Plive Željko Čović preferira američku kompaniju. Tako se ovih dana može čuti kako se Čović u nekoliko navrata (u SAD-u, Londonu i Zagrebu) sastajao s predstavnicima Barra koje su, prema nekim izvorima, u igru inicijalno uvukli Plivini savjetnici iz Deutsche Banka. Upućeniji promatrači još s prvim najavama izostanka Čovićeve dobrodošlice na Actavisovu objavu namjere preuzimanja nisu sumnjali u to da će Čoviću uspjeti animirati neku od jakih kompanija iz farmaceutskog biznisa da konkurira Islanđanima. Može li se Barr, s kojim Pliva otprije surađuje u svome poslovanju na američkom tržištu, promatrati i kao tzv. bijeli vitez? To je teško ustvrditi, ali nije ni isključeno. Ne treba, dakako, unaprijed potpuno eminirati ni nekog od financijskih (private equity) investitora, ali izgledi za ishod u kojemu bi u glavnoj ulozi bio KKR ili Blackstone group, koji su bili u dubinskom pregledu Plive (zasad nema potvrda je li to učinio i treći kandidat iz kategorije private equity fondova, Warburg Pincus) danas se čine veoma malim. To bi bilo poprilično iznenađenje već s obzirom na uobičajene poteze za kojima poseže taj tip ulagača "na određeno vrijeme". Utoliko će idućih nekoliko tjedana zapravo biti zanimljivije pratiti za kakvu će se taktiku opredijeliti Actavis s obzirom na Barr. Jer, kako je prije dvadesetak dana rekao i Čović, izgledi da se ovog ljeta za Plivu ništa ne promijeni (u smislu samostalnosti) danas su ipak mnogo manji nego prije nepuna tri mjeseca. izvor: www.poslovni.hr