Cijene sirove nafte pale su u ponedjeljak više od 5 posto na približno 30 dolara za barel što opciju stečaja za značajan broj američkih naftnih kompanija čini još vjerojatnijom.

Tri najveće investicijske banke - Morgan Stanley, Goldman Sachs Group i Citigroup - očekuju kako će cijena nafte i dalje padati i to prema 20 dolara po barelu zbog niske potražnje uzrokovane usporavanjem kineskog gospodarstva, jačanja dolara i činjenice da proizvođači neće prestati crpiti naftu unatoč prezasićenosti.

Gotovo trećina američkih proizvođača nafte i plina mogla bi skliznuti prema stečaju ili restrukturiranju do sredine 2017., stoji u izvještaju Wolfe Researcha, a prenosi Wall Street Journal. Opstanak bi za neke bio moguć samo ako bi se cijena nafte oporavila na 50 dolara po barelu, dodaje se u izvješću.

Podaci odvjetničke kompanije Haynes & Boone pokazuju kako je više od 30 malih kompanija koje zajedno duguju 13 milijardi dolara tijekom posljednjeg razdoblja pada cijena već zatražilo zaštitu od stečaja.

U izvještaju Morgan Stanleya situaciju za cijene energenata i njihove proizvođače se naziva "gorom nego 1986.". Trenutni pad je dublji i dugotrajniji od posljednjih pet koji su se dogodili nakon 1970. godine.

Prema trenutnim cijenama, sjevernoamerički proizvođači nafte i plina gube gotovo dvije milijarde dolara tjedno, pokazuje izvješće konzultantske tvrtke AlixPartners.

Očekuje se kako će američki proizvođači proračune u odnosu na 2014. srezati za 51 posto na 89,6 milijardi dolara, što je smanjenje koje nadmašuje najgore razdoblje iz 80-ih godina. Ujedno, na vidiku nema oporavka: nekoliko banaka, analitičara i čelnika naftnih kompanija očekuje kako će se pad cijena nafte nastaviti i u 2017.

Energetske kompanije koje su se značajno zadužile kako bi mogle financirati svoj dio kolača u vrijeme američkog booma bušenja nafte nemaju izbora nego i dalje nastaviti bušiti kako bi stvorili gotovinu za otplatu kamata. Međutim, time si samo kopaju dublju rupu.

Kompanije poput Sandridge Energy, Energy XXI i Halcón Resourcesa izdvojile su više od 40 posto prihoda u trećem kvartalu za kamate, pokazuje izvještaj S&P Capital IQ-a.

Greg Smith, potpredsjednik kompanije Energy XXI za odnose s ulagačima kazao je kako je njegova tvrtka otkupila više od 900 milijuna dolara vrijedne obveznice kako bi smanjila troškove za kamate.

Neki od najjačih igrača "zaključali su" cijene nafte daleko iznad 50 dolara po barelu hedgiranjem što služi kao svojevrsno osiguranje od niskih cijena. I proizvođači s boljim bilancama tvrde da će i dalje crpiti naftu. ConocoPhillips i Pioneer Natural Resources, dva najuspješnija proizvođača nafte iz škriljevca, namjeravaju povećati proizvodnju ove godine.

Scott Sheffield, glavni izvršni direktor Pioneera, kazao je kako nastavak bušenja ima smisla čak i uz ovako niske cijene jer najbolja polja i dalje daju dobre prinose. Osim toga, ulagači i dalje smatraju kako je rast energetskih kompanija solidan.

"Dionice kompanija koje su najavile smanjenje proizvodnje u 2016. su pod pritiskom", kazao je Sheffield u intervjuu. Dionice Pioneera prošle su godine pale 16 posto, ali kompanija je prošloga tjedna uspješno plasirala 1,4 milijarde dolara vrijedne dionice.

Kompanije koje se zakopavaju sve dublje u rupu iz koje ne mogu izaći bit će prisiljene prodavati imovinu ili uzeti dodatne kredite.

Više od 100 milijardi dolara privatnih ulagača čeka prodaju prije ili nakon stečaja, kažu stručnjaci. Malo su vjerojatna velika korporativna spajanja i akvizicije jer bi svaki kupac morao pokriti značajne dugove prodavatelja. Umjesto toga, oportunistički raspoložene tvrtke čekaju val stečajeva. Jednom kad se riješe dugova, naftna i plinska polja bit će jeftina. Što dulje potraje razdoblje prevelike ponude i niskih cijena, sve više će kompanija posrtati, a njihova će imovina biti na raspolaganju po niskim cijenama.

Ukoliko niz američkih kompanija koje proizvode naftu iz škriljevca proglasi stečaj i njihova imovina pripadne drugima, a imatelji obveznica propadnu, stečajevi će izbrisati dug i sniziti cijenu nafte potrebnu za dostizanje profita.

Projekcije gubitaka na zajmovima energetskim kompanijama značajno su porasle. U dvogodišnjem pregledu bankarskih regulatora vrijednost kredita označenih s "izvanstandarni, sumnjivi ili gubitak" prema naftnim kompanijama gotovo se upeterostručila na 34,2 milijarde dolara li 15 posto ukupnih energetskih zajmova. U 2014. oni su iznosili 6,9 milijardi dolara ili 3,6 posto ukupnih zajmova.

Najveće američke banke imaju relativno mali energetski portfelj u ukupnim kreditima. U trećem je kvartalu primjerice izloženost naftnim i plinskim kompanijama Wells Fargo bila 2 posto, odnosno otprilike 17 milijardi dolara.

Budući da financijske teškoće nisu odgovarajući mehanizam za usporavanje američke proizvodnje nafte, mnogi se analitičari pribojavaju kako bi svako povlačenje moglo biti prekasno. Američka vlada predviđa kako će početkom ove godine proizvodnja biti 9,2 milijuna barela dnevno što je jedan posto više nego početkom prošle godine kada je cijena nafte bila 40 posto viša.