Sudionici tržišta kapitala ugodno su bili iznenađeni cijenom od 505 milijuna eura koju je Adris postigao za prodaju TDR-a, a sigurno su još zadovoljniji dioničari koji imaju priliku ili podijeliti taj novac ili, što je vjerojatnije, uložiti ga u razvoj Adrisa i tako mu povećati vrijednost. Kakav će biti dogovor odlučit će se na skupštini dioničara, a vjerojatno će i biti zanimljivo pratiti kakvu tko viziju ima vezanu za Adris.

Najveći pojedinačni vlasnik i predsjednik uprave Ante Vlahović (na slici), koji ima 12,62 posto udjela u Adrisu, želi novac uložiti u rast i razvoj. Tako je, naime, priopćeno kao stajalište uprave i Nadzornog odbora. Takvu strategiju najprihvatljivijom vide i sudionici tržišta kapitala, s obzirom na to da je Adris u više područja, od turizma, prehrambenog sektora, a odnedavno i osiguranja, gdje ima prostora za širenje. No, dioničara sa značajnim udjelima u Adrisu još ima, među njima su Plinio Cuccurin i Branko Zec koji su bili nekada i dio uprave, ali su iz kompanije izašli, te nije isključeno da okupe oko sebe male dioničare i preglasaju s više od 50 posto da se novac isplati, a ne uloži u razvoj. Iako moguć, takav scenarij malo tko vidi, jer dugoročno gledano, ulaganje u Adrisovu dionicu je isplativo.

- Postignuta cijena za TDR veća je od očekivanja, a prostora za daljnje ulaganje kompanija ima - kaže Tonći Korunić iz investicijske kuće InterCapital.

Usporede li se nedavne akvizicije na međunarodnom tržištu, a gledajući vrijednost kompanija, prihode i EBITDU, primjerice one od lani kada su preuzeti Bulgartabac i JT International Berhad, očito je da je Adris za TDR dobio jako dobru cijenu. A gdje će Adris uložiti 505 milijuna eura, već se naveliko na tržištu nagađa. Najviše se otvara prostora u turizmu i osiguranju. Kad je o turizmu riječ, govori se da bi Adris mogao ući u Hotele Korčula, hotele Maestral, Liburnija, Imperial, a spominje se i ACI... Dodatno se nagađa i o mogućnosti organskog rasta u turizmu, pa se spominje da će se zgrada Croatia osiguranja na središnjem trgu u Zagrebu preoblikovati u hotel, a najavljeno je dodatno ulaganje u hotele Park i Adriatic.

Što se tiče osiguranja, interes bi mogao pasti na slovenske osiguravatelje Savu i Triglav. U svakom slučaju, za razliku otprije nekoliko godina kada je Adris ‘čuvao novac′ i sudionici tržišta nisu bili zadovoljni što Adris ne ulaže, sada se situacija promijenila. Adris ulaže i pritom ima konzervativni pristup, odnosno ulaže oprezno, što ulagači gledaju s dodatnim plusom. Tako da ne vide ni u budućnosti da će biti promašaja u potencijalnim metama preuzimanja. Stoga i većina investicijskih kuća za Adrisovu dionicu preporučuje kupnju, jer su očekivanja povrata i do 20 posto.