Dioničkim fondovima pod upravljanjem Platinum Investa (Global Opportunity i Blue Chip) aktivno se upravlja. Fondovi ulažu u dionice, valute, obveznice i dobra. Fondovi koriste derivate u svrhu zaštite portfelja i ostvarivanju investicijskoga cilja. Ovaj tekst je osvrt na trenutno stanje na tržištu i ne predstavlja investicijski savjet. Investiranje u dioničke fondove nosi rizike s kojima investitori trebaju biti upoznati. Prije odluke o ulaganju potrebno je upoznati se s Prospektom i Ključnim informacijama za ulagatelje - KIID.

Svi podaci su relevantni na dan analize (20.02.2020.)

Rast tržišta je zaustavljen. Nakon značajnoga rasta koji je počeo u listopadu prošle godine tržište je našlo svoj vrh i počelo je padati. Radi se više o tehničkom padu tržišta koje mora pasti kako bi se uskladilo sa fundamentima. Za tržišta u EU i SAD-u još uvijek govorimo samo o zastoju, a ne o korekciji. Tržišta u Aziji, posebice Kina su u jakoj korekciji.

TRENUTNO STANJE: došlo je do korekcije na tržištu, naviše u Aziji, zatim u EU, a najmanje u SAD-u. Paradoksalno tehnička situacija je potpuno suprotna. Upravo je tržište u SAD-u na tehnički najvećim razinama i unatoč padu unaprijedni P/E omjer je još uvijek iznad 19.

Dobri rezultati poslovanja poduzeća, posebno Amazon, stvorili su sliku da je sve u redu i da su cijene opravdane. Iz perspektive realne ekonomije to je točno, ali iz perspektive cijena dionica to je netočno. Trenutno još uvijek postoji značajan broj sudionika na tržištu koji vjeruju da je ovo samo odlična prilika za kupnju. Radi se o preuranjenom potezu. Prilike za kupnju su kao i tramvaji, uvijek dođe neki novi.

TRŽIŠTE: našlo je stabilnost na tehničkoj razini oko dugoročnih pokretnih prosjeka. Ova razina je održiva samo ako se: a) stanje oko korona virusa smiri, b) rezultati koji se objavljuju nastave biti dobri i c) predizbori za demokratskoga kandidata budu prema volji tržišta kapitala. Stanje se temelji na nadi da se rast može nastaviti bez ikakve korekcije. Znači sve se mora posložiti kako bi se tržišta smirila. Pitanje ostaje, a što će onda potaknuti rast?

MOJA HIPOTEZA o stanju tržišta je da je stanje neodrživo. Korona virus nije uzrok pada tržišta nego je samo povod. Kao i uvijek pad tržišta kreće od periferije (Kina je već pala 10%) i prenosi se dalje. Zato i postoji tolika razlika gdje se tržišta nalaze u centrima financijske moći.

Nakon ovoga tjedna tržište više neće imati fundamentalnih poticaja, a neekonomski poticaji kao trgovinski ugovori su potrošeni. Prema tome ući ćemo u stanje tehničke korekcije koje će biti samo pojačano pričama o koronavirusu.

U sljedeća dva tjedna krenut će natjecanje tko će provaliti veću glupost. Ekonomisti će pričati da će doći do globalne recesije, a doktori da ćemo svi poumirati.

STRATEGIJE koje će implementirati dionički fondovi Platinum Investa: riješili smo se makro ekonomskih dionica. Izašli smo iz pozicija koje su bile vezane za naftu i metale, a ušli u poduzeća koja nemaju poveznicu sa makro ekonomijom. Na ovaj način dobili smo da nam portfelji neće padati kada tržište bude padalo. Zauzeli smo već pozicije u derivatima kako bi profitirali na padu svih tržišta u cijelom svijetu: Azija, EU, SAD. Trenutno sam voljan prihvatiti malo veću volatilnost prinosa kako bih bio pozicioniran sukladno svojim željama. Uvijek mogu zaraditi kada stvari idu prema gore, a sada mi je bolje biti oprezan ako stvari naglo krenu prema dolje. U Platinum Blue Chipu ću držati dugačku poziciju u dolaru bez obzira na dnevne oscilacije.

Pripremat ćemo pozicije koje ćemo zauzeti kada se tržište stvarno stabilizira i onda ćemo polako promijeniti portfelj kada se situacija oko korona virusa i tehničke korekcije stabilizira.