U tjednu za nama na domaćem je tržištu novca bilo mirno s obzirom na smanjenu potražnju za kunama i te izdašan višak likvidnosti u sustavu od gotovo 6 mlrd. kuna što je rezultiralo blagom korekcijom tržišnih kamatnih stopa na kraćem dijelu te nešto jačom na duljem kraju krivulje. Očekujemo da će ovakvo stanje na domaćem tržištu novca potrajati sve dok se razina likvidnosti u sustavu ne smanji i/ili dok se ne pojavi snažnija potražnja za kunama. Ministarstvo financija je u utorak, nakon tri tjedna stanke, održalo aukciju trezorskih zapisa na kojoj je izdano 1,58 mlrd. kunskih trezorskih zapisa te 25 mil. trezoraca uz valutnu klauzulu i time značajno nadmašio planirane iznose izdanja ali i iznos na dospijeću ovog tjedna (na dospijeću je bilo 1,26 mlrd kuna kunskih i 20,5 mil. trezorskih zapisa uz valutnu klauzulu). Očekivano, shodno snažnoj potražnji uslijed iznimno visokog viška likvidnosti u sustavu te nedostatku investicijskih alternativa za domaće investitore, prinosi na pojedine ročnosti su zabilježile korekciju u rasponu od 5-10 baznih bodova. Za utorak je najavljena nova aukcija trezorskih zapisa.

Na domaćem deviznom tržištu nakon nešto izraženijih pritisaka na slabljenje domaće value u prošlom tjednu, u ovom se tjednu tržišni tečaj EUR/HRK stabilizirao oko razina 7,642 kuna za euro. Prema kraju tjedna pojačana aktivnost bankarskog sektora na strani prodaje deviza potaknula je jačanje kune u odnosu na euro do razina 7,628 kuna za euro. U tjednu pred nama ne očekujemo značajnije pomake EUR/HRK te očekujemo trgovanje na razinama oko 7,62 i 7,65 kuna za euro. Očekujemo manje intenzivnu potražnju sa strane korporativnog sektora, što bi moglo usporiti rast tečaja. Do kraja godine očekujemo da će kuna biti pod stalnim deprecijacijskim pritiscima zbog slabog priljeva inozemnog kapitala, iako ne isključujemo mogućnost kratkotrajnih aprecijacijskih pritisaka na domaću valutu. S druge strane, očekujemo da će središnja banka ostati vjerna cilju održavanja stabilnog tečaja EUR/HRK pa u slučaju snažnijih pritisaka na slabljenje kune ili pojačane volatilnosti ne isključujemo mogućnost devizne intervencije.