Tržišna korekcija uzleta tehnoloških dionica u SAD-u vjerojatna je i mogla bi imati dalekosežne posljedice jer su fiskalne i monetarne mjere za ublažavanje mogućeg utjecaja na gospodarstvo ograničene, objavila je Europska središnja banka (ECB) na svom blogu u ponedjeljak, prenosi Reuters.

Investitori već neko vrijeme pojačano ulažu u dionice tehnoloških kompanija na temelju pretpostavki da će umjetna inteligencija iz korijena izmijeniti svjetsko gospodarstvo, podsjeća Reuters, što je tržišne vrijednosti najvećih tehnoloških kompanija sada dovelo daleko iznad povijesnog prosjeka.

"Ekonomska istraživanja o prošlim tehnološkim revolucijama ukazuju na zabrinjavajući zaključak: korekcija trenutačnih vrednovanja na tržištu dionica vjerojatna je", stoji u tekstu petero ekonomista ECB-a, koji ne odražava nužno stajališta te institucije.

Čak i ako tehnologija postigne ciljane rezultate i dobit kompanija poraste, cijene dionica mogle bi pasti jer je teško ispuniti pretjerano optimistične procjene tržišta o rastu dobiti tih tvrtki, navode ekonomisti ECB-a u blogu.

Pretjerani optimizam, oštriji pad

I psihološki trendovi upućuju na korekciju, ističu autori. Pretjeranim optimizmom investitori cijene podižu na razinu višu od realne, a kad optimizam izblijedi, cijene obično padnu i oštrije nego u racionalnom scenariju, objašnjavaju.

Kad je riječ o Europi, tržišna korekcija u SAD-u bila bi pitanje financijske stabilnosti, budući da europska kućanstva imaju izloženost vrijednu 440 milijardi eura dionicama takozvane "velike sedmorke" - Alphabeta, Amazona, Applea, Meta Platformsa, Microsofta, Nvidije i Tesle. Otprilike jednaku izloženost tim dionicama imaju i mirovinski fondovi i osiguravateljske kuće.

"Teži scenariji nije sama korekcija tržišta, već korekcija koja nastupa istovremeno sa širom tržišnom nestabilnošću koju donositelji politika ne mogu lako umiriti: za razliku od ′dot-com′ epizode, današnja početna točka ostavlja znatno manje prostora za smanjivanje kamatnih stopa ili primjenu fiskalne politike radi ublažavanje posljedica", stoji u blogu ECB-a.

Dok se procjena vrijednosti dionica na europskim burzama čini racionalnijom, kretanja europskih tržišta blisko su povezana s kretanjima na američkim burzama, stoga će i cijene domaćih dionica pasti, navode ekonomisti ECB-a, uz napomenu da točno vrijeme korekcije "nije moguće znati unaprijed".

"Takvi obrasci uzleta i kraha mogu se utvrditi tek naknadno", ističu autori.