Iako je kriza u Agrokoru u negativnom pogledu obilježila gospodarsku godinu na izmaku, cijene dionica najtrgovanijih dionica na Zagrebačkoj burzi ipak nisu proživjele potop, kako bi se na prvi pogled očekivalo. Izračun vrijednosti 19 sastavnica CROBEX-a pokazuje da je njih 10 ostvarilo rast vrijednosti u odnosu na posljednji trgovinski dan prošle godine. Na ljestvici dobitnika uvjerljivo prednjači dionica Atlantske plovidbe, ujedno i ovogodišnji laureat Zagrebačke burze u kategoriji dionice s najvećim porastom cijene.

Dionica dubrovačkog brodara ove je godine uzletjela gotovo 120 posto, sa 282,55 kuna koliko je vrijedila posljednjeg dana 2016. na sadašnjih 619,96 kuna. Kada se govori o toj dionici, nezaobilazan je najveći pojedinačni dioničar te kompanije, privatni investitor Igor Bilbija. Podsjetimo, Bilbija je započeo kupovati dionice Atlantske plovidbe krajem prošle godine, a tijekom ove godine prešao je dva praga - 10 posto u ožujku te prije 10-ak dana prag od 15 posto.

Na pitanje kako komentira ovogodišnju burzovnu izvedbu dubrovačkog brodara, Bilbija ističe kako cijena dionice Atlantske plovidbe "očito odražava izuzetno visoku dozu optimizma u sektoru prijevoza rasutih tereta u kojem Atlantska posluje". "Samo za ilustraciju, indeks vozarina Dry Baltic Index s vrijednosti od 290 bodova krajem prošle godine dosegnuo je tijekom ove godine vrhunac od preko 1700 bodova, što je pokazatelj optimizma i rasta potražnje za takvom vrstom pomorskog prijevoza", kazao je Bilbija. Na pitanje koliko su njegove kupnje utjecale na povećanje cijene kroz privlačenje interesa ostalih (manjih) ulagača, Bilbija smatra kako, gledajući subjektivno, njegova računica da je isplativo ulagati u sektor koji je na početku konjukture mogla je utjecati na odluke ostalih ulagača.

"Međutim, iako stjecanja velikog investitora imaju utjecaja, to je samo jedan od segmenata objašnjenja rasta cijene Atlantske plovidbe", smatra Bilbija. Od investitora s tako značajnim udjelom za očekivati je da namjerava utjecati na upravljanje kompanijom, a u tom kontekstu Igor Bilbija kaže tek kako duboko vjeruje da će uprava Atlantske plovidbe prepoznati želju da bude u tijelima kompanije. Bilbijin udjel u Atlantskoj trenutno vrijedi 135,6 milijuna kuna. Nakon Atlantske plovidbe rastom cijene slijedi jedan predstavnik građevinskog sektora - Dalekovod. Cijena te dionice porasla je preko 32 posto na sadašnjih više od 18 kuna. Uzrok rastu cijene može se pronaći u nekoliko značajnih poslova koje je ta kompanija dobila na skandinavskom tržištu.

Krajem studenog Dalekovod je potpisao ugovor vrijedan 50 milijuna eura s norveškim Statnettom, a u srpnju je potpisan ugovor s norveškom tvrtkom BKK NETT vrijedan 35 milijuna eura. K tome, najavljen je i povratak na švedsko tržište s ugovorom vrijednim sedam milijuna eura. Ne treba zanemariti ni ugovor iz travnja u Bosni i Hercegovini vrijedan 20 milijuna eura. Odlična turistička sezona odrazila se i na turistički ponos Zagrebačke burze, dionicu Valamar Riviere. Cijena te vrijednosnice ove je godine uvećana preko 23 posto te se našla nadomak 43 kune. Rast iznad 20 posto ostvario je i solinski proizvođač auto-dijelova AD Plastik kojem je ova godina također bila vrlo uspješna po broju ugovorenih novih poslova.

Tako je AD Plastik ove godine izvijestio o dobivanju novih poslova za Renault, Peugeot/Citroën, Ford, Volkswagen, Nissan i Volvo. Dvoznamenkasti rast cijene ostvarila je i Ingra ojačavši, dok su ostale dionice značajno ispod. Dionica Končara-Elektroindustrije vrijedi 3,5 posto više nego krajem prošle godine dok je Ericsson Nikola Tesla povećala vrijednost za 3,1 posto. U skupini dionica s rastom manjim od jedan posto su Optima telekom (+0,74 posto), Institut IGH (+0,6 posto) te Zagrebačka banka (+0,3%).

Kretanje cijene dionice najveće domaće banke na neki način otvara priču o utjecaju krize u Agrokoru na domaće tržište kapitala i gospodarstvo u cjelini. Naime, zbog "rasta troška vrijednosnih usklađenja plasmana trgovačkim društvima", kako je stajalo u nekonsolidiranom financijskom izvješću za prvih devet mjeseci ove godine, dobit banke nakon oporezivanja istopila se s lanjskih 1,1 milijardu kuna na 509 milijuna kuna. Od devet gubitnika u sastavu CROBEX-a, njih šest je ostvarilo veći pad cijene od minusa indeksa koji do 22. prosinca iznosi malo više od osam posto.

Najvećim minusom može se "pohvaliti" Đuro Đaković. Slavonskobrodski metalac na burzi je potonuo gotovo 60 posto nakon vrlo turbulentne godine čija je kruna bila saga o Crnom čeliku, tvrtki s temeljnim kapitalom od 20.000 kuna koju su osnovali kuvajtski i kanadski ulagač i koji su obećavali dokapitalizaciju kompanije s 250 milijuna kuna. Od dokapitalizacije na kraju nije bilo ništa, što je kompanija i priopćila 27. listopada, a od tada kreće silazni trend te dionice. Hoće li Đuri Đakoviću zasjati "burzovno sunce" u 2018. godini, ostaje za vidjeti.

Značajan pad cijene, za više od četvrtine, pogodio je i Podravku. Loša izvedba došla je u godini kada je kompanija zabilježila tri milijarde kuna prihoda od prodaje. Uljanik plovidba oslabila je 18,7 posto dok je Kraš pao 14,8 posto. Dionica Luke Ploče vrijedi 14,5 posto manje nego početkom godine. Na pitanje može li se pad vrijednosti Podravke i Kraša pripisati utjecaju Agrokorove krize na dobavljače, analitičar Erste banke Anto Augustinović kaže kako je više čimbenika koji su utjecali na pad vrijednosti pojedinih dionica ove godine.

"Razvoj krize u Agrokoru svakako je jedan od najvažnijih, posebno za kompanije koje su izravno i značajno izložene toj situaciji preko raznih trgovačkih i financijskih aranžmana s Agrokorom i njegovim članicama. Naravno, na kretanje cijena dionica su utjecali i poslovni rezultati, koji su za neke kompanije bili slabiji u međugodišnjoj usporedbi", tvrdi Augustinović. Minus veći od CROBEX-a ostvarila je i povlaštena dionica Adrisa oslabivši 8,7 posto. Pad manji od indeksa zabilježile su tri dionice: Arena Hospitality Group (-3,9 posto), Atlantic (-3,05 posto) te Hrvatski telekom (-2,04 posto).