Miješani rezultati svjetskih indeksa

Nakon preokreta trenda i dobre izvedbe glavnih indeksa u ožujku, travanj donosi miješane rezultate na svjetskim dioničkim tržištima.

Stabilizacija cijene nafte iznad 40$ po barelu pružala je podršku dioničkim tržištima i prestala biti izvor nesigurnosti kao u prethodnim mjesecima.

Akcije i retorika središnjih banaka i dalje imaju snažan utjecaj na tržište. Američki Fed se na posljednjem zasjedanju prema očekivanju suzdržao od podizanja kamatnih stopa, a s druge se strane japanska središnja banka, suprotno očekivanjima, suzdržala od dodatnog povećanja monetarnih stimulansa.

Održan je i sastanak Europske centralne banke na kojem nije bilo značajne promjene monetarne politike.

Domaći dionički indeks CROBEX bilježi rast od 1,13%, nakon sve boljih makroekonomskih pokazatelja za domaće gospodarstvo, a očekuje se nastavak dobrog kretanja domaće ekonomije.

Stabilizacija cijene nafte

Nakon preokreta trenda i dobre izvedbe glavnih indeksa u ožujku, travanj donosi miješane rezultate na svjetskim tržištima. Vodeći dionički indeksi završavaju mjesec gotovo nepromijenjeni: američki S&P 500 +0,27%, njemački DAX +0,74%, japanski NIKKEI 225 -0,55%. Podbačaj je zabilježio američki tehnološki indeks NASDAQ 100 (-3,17%) zbog lošijih rezultata tehnoloških divova poput Applea i Microsofta, dok je sa snažnim rastom nastavio brazilski indeks BOVESPA (+7,7%), potaknut očekivanjima o smjeni s vlasti trenutne predsjednice.

Krajem mjeseca počela je sezona objave kvartalnih rezultata američkih kompanija. Od dosad objavljenih rezultata prihodi su u prosjeku pali 7,6% što je manje od očekivanja analitičara. Međutim, rezultati su bili miješani i razlikovali se među sektorima.

Stabilizacija cijene nafte iznad 40$ po barelu utjecala je i na smanjenje volatilnosti na tržištima, a posebno pozitivno utjecala je na indekse zemalja oslonjenih na izvoz nafte i ostalih roba (primjerice Rusija i Brazil) koje su profitirale i uslijed boljih globalnih očekivanja.

Akcije središnjih banaka i dalje imaju snažan utjecaj na tržište. Američki Fed se na posljednjem zasjedanju prema očekivanju suzdržao od podizanja kamatnih stopa, što je posljedično spustilo vrijednost dolara prema ostalim svjetskim valutama. S druge je strane japanska središnja banka iznenadila s odlukom da dodatno ne poveća monetarne stimulanse, što je utjecalo na snažan rasta yena prema ostalim valutama i pad vrijednosti japanskih dionica.

Domaći CROBEX indeks bilježi rastod 1,13%, nakon sve boljih makroekonomskih pokazatelja za domaće gospodarstvo. Isto tako očekuje se nastavak dobrih pokazatelja za domaću ekonomiju, posebice s ulaskom u turističku sezonu. Vlada je krajem tjedna na sjednici prihvatila plan reformi za iduće tri godine koji bi trebao urediti stanje u mirovinskom i zdravstvenom sustavu te javnim poduzećima. 

Bez promjena u kamatnim stopama

Centralne banke nastavljaju biti u fokusu investitora na obvezničkim tržištima.

U travnju je održan sastanak Europske centralne banke na kojem nije bilo značajne promjene monetarne politike. Ipak, Mario Draghi je rekao da je iskustvo ECB-a s negativnim kamatnim stopama pozitivno i indicirao da postoji mogućnost da se stope još snize ukoliko se stanje pogorša.  ECB je najavio da u program kupnje korporativnih obveznica ulaze i izdanja osiguravajućih društva, što je znatno podiglo cijene obveznica europskih osiguravatelja.

Rast gospodarstva euro zone se popravio, no inflacija ne uspijeva držati korak. Daljnji pad inflacije bi tako stvarao pritiske na monetarnu politiku ECB-a.

Američki Fed suzdržao se od dizanja kamatnih stopa tijekom posljednjeg sastanka, a važan segment u odluci i dalje ima pitanje usporavanja rasta kineskog gospodarstva i stanje globalne ekonomije.

Hrvatske državne obveznice nastavile su pozitivnu izvedbu i u travnju, ali je krajem mjeseca uslijedio blagi pad cijena obveznica. Najava premijera da će Hrvatska uskoro krenuti s pripremama za izdanje nove obveznice dodatno je utjecala na preokret rastućeg trenda.

Stabilizacija nafte i uzlet zlata

Cijena nafte zabilježila je snažan uzlet na svjetskim tržištima u travnju, s rastom od gotovo 20% do razine 45$ po barelu što predstavlja najvišu razinu u zadnjih pet mjeseci. Stabilizacija cijene nafte pružala je podršku dioničkim tržištima i prestala je biti izvor nesigurnosti kao u prethodnim mjesecima.

Cijena zlata također nastavlja s rastom (+4,93%), trgujući se nadomak razine 1300 $ za uncu zlata.

Tečaj EUR/HRK vrlo volatilan

Tečaj EUR/HRK bio je vrlo volatilan tijekom travnja. Pretežno se zadržavao na i dalje niskim razinama uz nešto veće oscilacije. Sredinom mjeseca tečaj je dotaknuo najnižu razinu 7,4660, a krajem mjeseca je narastao čak do razina od oko 7,51 kuna za jedan euro.

Nastavljeno je održavanje obratnih repo aukcija domaće centralne banke, što održava visoku razinu likvidnosti bankarskog sustava i, uz slabu potražnju za kunama, zadržava kamatne stope na vrlo niskim razinama.

Tečajnica svih ZB fondova

Izvor: ZB Invest