Inauguracija Donalda Trumpa i prve objave ovog su tjedna dočekane s velikim zanimanjem, a S&P 500 dosegnuo je u četvrtak novu najvišu razinu svih vremena. S druge strane Atlantika, europska tržišta zabilježila su značajan oporavak, vođena rastom u bankarskom sektoru, segmentu luksuzne robe te optimističnim prognozama vezanim uz potencijalno smanjenje trgovinskih napetosti sa SAD-om. Tromjesečna izvješća o zaradi nastavila su podržavati pozitivan zamah na burzama. Ipak, s nadolazećim odlukama središnjih banaka i izvješćima o poslovnim rezultatima vodećih američkih tehnoloških kompanija, ulagači bi trebali ostati oprezni s obzirom na moguću povećanu volatilnost tržišta.

SAD

Glavni indeksi završili su praznikom skraćeni tjedan u porastu (tržišta su bila zatvorena u ponedjeljak zbog obilježavanja praznika Martina Luthera Kinga Jr.), pri čemu je indeks S&P 500 dosegao novu rekordnu razinu u četvrtak prije nego što je u petak skromno pao. Dionice rasta nadmašile su vrijednosne dionice tijekom tjedna po prvi put ove kalendarske godine. Indeksi s velikom tržišnom kapitalizacijom nadmašili su svoje konkurente s manjim tržišnim kapitalizacijama. Naslovnicama su uglavnom dominirali politički događaji nakon inauguracije predsjednika Donalda Trumpa u ponedjeljak. Trump nije uveo novu rundu carina prvog dana nego je umjesto toga pozvao savezne agencije da provedu reviziju trgovinske politike SAD-a kako bi utvrdili učinak potencijalnih budućih carina, iako je obećao uvesti Carine od 25% za Kanadu i Meksiko već u veljači. U intervjuu kasnije ovog tjedna, Trump je također izjavio da "radije ne bi morao koristiti" carine za Kinu, što je pomoglo potaknuti optimizam za potencijalni trgovinski sporazum između dvaju najvećih svjetskih gospodarstava. Čini se da su ulagači općenito dobro prihvatili razvoj događaja i pridonijeli su pozitivnom raspoloženju početkom tjedna. Trump je u utorak najavio i novi zajednički pothvat između Softbanka, OpenAI-ja, Oraclea i investicijske tvrtke MGX pod nazivom Stargate, koji će navodno osigurati do 500 milijardi USD za izgradnju podatkovnih centara i druge infrastrukture povezane s umjetnom inteligencijom (AI) u SAD-u u sljedećih nekoliko godina. Dionice koje su izložene umjetnoj inteligenciji ojačale su nakon objave u iščekivanju potencijalnog skoka potrošnje. Što se tiče ekonomskih podataka, S&P Global je u petak ujutro objavio svoju prvu procjenu gospodarske aktivnosti u siječnju. Prema izvješću, rast poslovne aktivnosti usporio je iz mjeseca u mjesec u siječnju, ali je ostao u području širenja, podržan povratkom rasta u proizvodnom sektoru po prvi put u šest mjeseci. Uslužna aktivnost nastavila je rasti tijekom mjeseca, iako sporijom stopom nego u prosincu. Nacionalna udruga trgovaca nekretninama također je u petak izvijestila o prodaji postojećih kuća za mjesec prosinac. Izvješće je pokazalo da je prodaja porasla 2,2% tijekom mjeseca na sezonski prilagođenu godišnju stopu od 4,24 milijuna, što je najveći rezultat u 10 mjeseci. Međutim, unatoč pozitivnom iznenađenju na kraju godine, u izvješću se navodi da je prodaja postojećih kuća tijekom cijele godine pala na najnižu razinu u gotovo 30 godina zbog povišenih hipotekarnih stopa i rekordno visokih cijena kuća. Nadalje, indeks potrošačkog raspoloženja Sveučilišta u Michiganu pao je u siječnju prvi put u šest mjeseci na 71,1, sa 74,0 u prosincu, uglavnom zbog rastućih inflacijskih očekivanja i zabrinutosti oko nezaposlenosti. Američke državne obveznice generirale su marginalno negativne povrate do petka jer su prinosi blago porasli u većini dospijeća. Na tržištu korporativnih obveznica investicijskog ranga, nova su izdanja u prosjeku bila pretjerano upisana, a ukupno primarno izdanje ispunilo je očekivanja. Na tržištu s visokim prinosom zabilježene su iznadprosječne količine, koje su rasle u skladu s povećanjem šireg tržišta i kamatnih stopa nakon inauguracije.

Europa

STOXX 600 završio je 1,23% viši nakon što američki predsjednik Trump nije najavio nove carine u svojim prvim danima na dužnosti. Dionice su također rasle zbog rastućih očekivanja da bi Europska središnja banka (ECB) mogla nastaviti snižavati kamatne stope. Francuski indeks CAC 40 popeo se 2,83%, a njemački DAX 2,35%. Talijanski FTSE MIB je, međutim, pao 0,18%. Indeks FTSE 100 u Velikoj Britaniji ostao je gotovo nepromijenjen. Poslovna aktivnost u eurozoni neznatno je porasla u siječnju, iako je potražnja i dalje slaba, prema anketama menadžera nabave koje je sastavio S&P Global. Rano očitanje kompozitnog indeksa proizvodnje zabilježilo je 50,2, u odnosu na 49,6. (Razine iznad 50 označavaju ekspanziju.) Aktivnost u sektoru usluga skromno je porasla drugi mjesec zaredom. Proizvodnja je ostala na području kontrakcije, iako su tvrtke bile optimistične da će proizvodnja porasti za godinu dana od sada. Poslovna aktivnost u Francuskoj i dalje je u padu, ali se kriza u Njemačkoj stabilizirala, prekinuvši šestomjesečni niz pada. Aktivnosti u ostatku Eurozone bilježe skroman rast već 13. mjesec zaredom. Komentari kreatora politike ECB-a pojačali su mišljenje da će središnja banka vjerojatno 30. siječnja po peti put sniziti troškove zaduživanja. Predsjednica ECB-a Christine Lagarde izjavila je za CNBC u švicarskom gradu Davosu kako će tempo kojim će se kretati kamatne stope i dalje ovisiti o podacima. Francois Villeroy, čelnik francuske središnje banke, rekao je na sastanku Svjetskog ekonomskog foruma u odmaralištu da bi stope mogle brzo pasti jer je ECB uvjeren da će inflacija usporiti na ciljnih 2%. Nizozemski guverner Klaas Knot podržao je smanjenje kamata u siječnju i ožujku, navodeći "ohrabrujuće" ekonomske podatke. Yannis Stournaras iz Grčke također podupire postupno spuštanje te je izjavio da bi stopa depozita trebala pasti na 2% do kraja godine. U Ujedinjenom Kraljevstvu rast plaća bez bonusa ubrzao se na šestomjesečnu visinu od 6,0% u tri mjeseca do studenog, što je bilo u skladu s očekivanjima. Međutim, stopa nezaposlenosti neočekivano je porasla na 4,4%, popraćena najoštrijim padom broja plaća od studenog 2020. i daljnjim padom broja otvorenih radnih mjesta.

Japan

Uz japanske izvoznike potaknute odlukom predsjednika SAD-a Donalda Trumpa da se suzdrži od nametanja novih carina prvog dana na dužnosti, japanska su tržišta dionica ojačala tijekom tjedna, s indeksom Nikkei 225 koji je porastao za 3,85%, a širim indeksom TOPIX za 2,67%. Komentari japanskog ministra financija koji pokazuju da je vlada spremna poduzeti odgovarajuće mjere kako bi podržala jen poduprli su dobitke valute, kao i oštri potez Banke Japana (BoJ). BoJ je podigao referentnu kamatnu stopu treći put u godinu dana. Povećanje od 0,25 postotnih bodova stavilo je referentnu stopu na oko 0,5%, što je najviša razina od globalne financijske krize 2008. godine. Prinos na 10-godišnju japansku državnu obveznicu porastao je na 1,23% s prošlotjednog 1,20%. Općenito očekivano povećanje stope BoJ-a bilo je popraćeno revizijom inflacijskih očekivanja središnje banke za fiskalnu godinu 2025. naviše, sa svim mjerama iznad cilja od 2% i rizicima prema gore. To je dalo malo prostora BoJ-u da ponovno poveća stope 2025., a mnogi ulagači to očekuju u drugoj polovici godine. BoJ je ponovio stajalište da će, ako se ostvare izgledi za gospodarsku aktivnost i cijene, u skladu s tim nastaviti podizati referentnu kamatnu stopu i prilagoditi stupanj monetarne prilagodbe. Najnoviji podaci o potrošačkoj inflaciji, koji su pokazali rast cijena znatno iznad cilja BoJ-a od 2%, pružili su potporu daljnjoj normalizaciji monetarne politike središnje banke. Japanski temeljni indeks potrošačkih cijena porastao je 3,0% na godišnjoj razini u prosincu 2024., što je u skladu s očekivanjima i više s 2,7% na godišnjoj razini u studenom.

Kina

Kineske dionice porasle su usred vijesti da bi predsjednik Trump mogao zauzeti mekši stav prema kineskim carinama. Shanghai Composite dodao je 0,33%, dok je CSI 300 porastao 0,54%. U Hong Kongu, referentni indeks Hang Seng dobio je 2,46%. Kineske banke ostavile su svoje jednogodišnje i petogodišnje kamatne stope na kredite nepromijenjene na 3,1% odnosno 3,6%, treći mjesec zaredom. Analitičari predviđaju da će središnja banka ove godine nastaviti s ublažavanjem monetarne politike, uključujući potencijalno smanjenje omjera obvezne pričuve i kamatnih stopa, dok Peking pojačava napore u borbi protiv nesigurnosti na tržištu koju je uvelo drugo Trumpovo predsjedništvo. Podaci objavljeni prošlog tjedna pokazali su da je stopa nezaposlenosti u cijeloj zemlji porasla na 5,1% u prosincu sa 5% prethodnog mjeseca.